供需阶段性趋松 沪铜市场积极情绪有所回落

3月11日，沪铜期货主力合约开盘报69920元/吨，今日盘中最高触及69930元/吨，最低下探69290元/吨；截止目前，沪铜主力跌幅达0.64%，报69450元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报8586美元/吨；截至目前，现报8589.5美元/吨，涨幅0.25%，盘中最高触及8600元美元/吨，最低下探8574美元/吨。

LME铜期货行情回顾：

机构观点：

西南期货：宏观方面，美国2月失业率不及预期和前值，美元指数收复部分跌幅；两会结束，积极信号提振市场信心。基本面，铜精矿和粗铜加工费指数均维持低位，矿产铜冶炼难有盈利，个别冶炼企业的排产计划已有影响，但短期内的电解铜产量变化不大。铜加工企业基本恢复正常，但从订单来看，仅铜管板块存在明显旺季预期，其余板块的企业在手订单量同比偏低，预计3月消费会有季节性修复，但对恢复的幅度持谨慎乐观预期。市场的积极情绪有所回落，供需阶段性趋松，电解铜正处于累库周期。

华安期货：上周基本金属普涨，投资者继续押注主要央行今年将开始降息或是主要原因，美国2月通胀数据将公布，近期商品和服务价格上行，届时或将扰动市场降息预期。2月线缆企业开工率为46.75%，为近七年较低水平，近期电网、新能源类订单在招标后集中下单，表现良好，但地产类新增订单较少，年初十二省市全面暂缓基建项目可能对建筑类需求造成进一步打击。全国主流地区电解铜进入贴水区间，全国主流地区铜库存增加至34.78万吨，较节前增加17.95万吨，较去年同期高7.67万吨，下游新增订单十分有限，市场参与者多持观望态度，整体成交氛围清淡。综合来看，当前宏观因素及供应偏紧仍然是支撑沪铜高位运行的主要原因。

国信期货：美国劳工部公布的最新数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加27.5万人，为2023年11月来新低。美国2月失业率升至3.9%，为2022年1月来新高，劳动参与率下降0.1个百分点至62.5%。美国劳动力市场仍有较强韧性。铜需求端的回暖有限，基本面给予的上升动力不强。未来仍需关注宏观情绪对铜价的影响，预计沪铜高位震荡，以震荡思路对待。