3月20日期市早报：螺纹钢价格或将震荡反弹铁矿石市场情绪迎来反转

2024-03-20 10:13 来源：华龙期货

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2405合约下跌0.51%以7820元/吨报收，棕榈油P2405合约上涨0.02%以8180元/吨报收，菜油OI2405合约下跌0.37%以8273元/吨报收。

基本面：据theedgemalaysia.com报道，根据马来西亚棕榈油委员会（MPOC）的声明，预计棕榈油价格将在今年4月回调至3800至4000林吉特/吨的交易区间。

后市展望：油脂市场经过持续上扬之后，高位受阻，短线出现震荡，但油脂中长期震荡上扬的趋势不变。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2405下跌0.09%，以3287元/吨报收。

基本面：截止到第11周末(3月16日)，国内油厂平均开机率为42.93%，较上周的47.24%开机率下降4.31%。全国油厂大豆压榨总量为167.04万吨，较上周的183.80万吨下降了16.77万吨，其中国产大豆压榨量为1.3万吨，进口大豆压榨量为165.74万吨。本周预期大豆加工量为172.46万吨，开机率为44.33%。

后市展望：南美大豆供应充足，国内阶段性供应紧张有望随着进口南美大豆到港量回升而改善。豆粕价格经过持续上涨之后，高位受阻回落，短线震荡的可能较大，但中长期继续上涨的趋势不变。

【贵金属早评】

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2404下跌了0.16%，收报2160.9美元/盎司。

宏观面：昨日，日本央行召开货币政策会议，决定结束负利率政策，将基准利率提高到0至0.1%范围内。这是日本央行自2007年以来首次加息，日本也成为全球最后一个结束负利率政策的主要经济体，标志着日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化。日央行开始缩表可能会对海外债券（尤其美债）形成冲击。

目前市场静待美联储会议，美联储将于周四凌晨2:00公布利率决定，市场预计美联储几乎不可能在本次会议宣布降息，但会议将更新预测经济和利率的“点阵图”。稍后英国央行和瑞士央行也将公布利率决定。

基本面：3月19日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为837.35吨，较前一交易日增加4吨。

操作建议：上周黄金黄金结束了九连涨，周内最高点也较上上周高点有所下降，提示短期内黄金黄金上行的势头暂告一段落，建议多头做好仓位保护和管理。下方在2115美元附近可能有一定支撑。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2405下跌了0.63%，收报25.105美元/盎司。

基本面：3月19日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13290.11吨，较前一交易日持平。

操作建议：近期白银与黄金走势分化，上周在黄金下跌的情况下白银大幅上涨，金银比急速下降，从89下降至85，本周初略有恢复。目前白银仍在25美元关口之上，下方在24.8美元附近可能有支撑。

【有色早评】

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘沪铝2405合约下跌0.29%，以19215元/吨报收。

基本面：3月19日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,240元/吨，较上一交易日减少50元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,295元/吨、19,490元/吨、19,240元/吨、19,225元/吨。3月19日，电解铝升贴水维持在贴水60元/吨附近，较上一交易日维持不变。3月18日，LME铝库存为568,525吨，较上一交易日减少3,250吨，注销仓单占比为38.59%。

后市展望：前两月，中国工业生产有所加快，消费品制造业和高技术制造业回升，行业和产业增长面扩大。2023年全球去库存基本完成，美国已经开始主动补库存，需求整体向好。氧化铝企业开工率处于近年来低位，铝棒库存处于近年来高位。沪铝库存继续增长，库存整体仍处于较低水平。短期内，铝价或延续偏强趋势。

【沪铅】

行情回顾：截止昨日收盘沪铅2405合约下降0.25%，以16215元/吨报收。

基本面：3月19日，长江有色市场1#铅平均价为16,290元/吨，较上一交易日减少80；上海、广东、天津三地现货价格分别为16,230元/吨、16,225元/吨、16,270元/吨。3月19日，1#铅升贴水维持在贴水-130元/吨附近，较上一交易日维持不变。3月18日，LME铅库存为195,000吨，较上一交易日增加4,425吨，注销仓单占比为4.05%。

后市展望：原生铅产量环比、同比均下降，今年以来产量持续下降。再生铅产量环比增长，产量已恢复至2023年底水平。铅蓄电池企业开工率有所恢复，但仍然低于节前水平。LME铅库存维持高位，库存水平已处于近年来极高位。铅价或以震荡行情为主。

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：市场目前关注利多因素为主，提振WTI油价突破80美元一线。

宏观面及基本面：乌克兰对俄罗斯能源设施发动的持续攻击，估计已导致该国大量炼油产能闲置。这一系列袭击事件引发了市场对俄罗斯原油供应可能受到干扰的担忧。SPI资产管理公司在一份报告中指出：“初步估计显示，在最近几天内，俄罗斯约有15%的炼油能力受到干扰。欧佩克方面，第二大产油国伊拉克表示，未来几个月将把原油日均出口量减少至330万桶，以弥补自1月份以来超出其减产配额的情况，这一承诺将比2月份每日削减13万桶原油出口量。欧佩克最大产油国沙特阿拉伯原油出口量连续第二个月下降，从去年12月的每日630.8万桶降至1月份的每日629.7万桶。需求方面，中国原油进口增速加快，1—2月份，中国进口原油8831万吨，同比增长5.1%，增速比上年12月份加快4.5个百分点。1—2月份，规上工业原油加工量11876万吨，同比增长3.0%，增速比上年12月份加快1.9个百分点。

后市展望：目前市场关注原油供需两端的利好，WTI油价已突破80美元一线，油价需要偏多看待。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：在油价的带动下，聚烯烃期货呈现连续反弹的态势，至昨日收盘，塑料2405上涨0.62%，PP2405上涨0.53%。

基本面：PE方面，聚乙烯生产企业部分装置进入检修期，供应压力缓解；需求端，下游开工率呈现增长预期，订单呈现增长态势。预计聚乙烯价格偏强运行。

PP方面，近期聚丙烯价格上涨，主因宏观数据出台，市场心态好转，加之资金面带动，市场稳步上涨。但是，短期内终端需求尚未完全开启，库存消化缓慢，自上而下改善仍需要一定时间。

后市展望：目前原油成本支撑增强，旺季预期已提振聚烯烃偏强运行。

【黑色早评】

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2405合约上涨2.85%

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量218.53万吨，环比下降1.93万吨，钢厂库存390.52万吨，环比上升17.9万吨，社会库存934.28万吨，环比下降11.75万吨。钢材五大品种周度产量849万吨，环比上升1.29万吨，两库库存合计2505.97万吨，环比上升18.44万吨。

核心观点：需求进度偏慢，基本面总体是供需双弱，近两日黑色有企稳见底迹象，钢价或将震荡反弹

交易策略：建议逢低轻仓试多