铁矿石基本面并未实质性改善 价格上行空间受限

3月22日，铁矿石期货行情走势图显示，今日盘中最高触及849.5元/吨，最低下探831.5元/吨；截止发稿，铁矿石主力现报837元/吨，涨幅0.66%。

市场要闻：

截至 3 月 15 日，45 港进口铁矿库存环比增加 134.91 万吨至 14285.45 万吨，日均疏港量环比增加 5.67 万吨至 300.75 万吨。

根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 76.15%，环比增加0.55%，同比减少6.14%；高炉炼铁产能利用率 82.58%，环比减少 0.53%，同比减少 5.86%；日均铁水产量220.82 万吨，环比减少1.43万吨，同比减少 16.76 万吨，日均铁水产量连续四期出现回落。

3 月 11 日-3 月 18 日澳洲巴西铁矿发运总量 2208.0 万吨，环比减少314.4 万吨。澳洲发运量1567.4万吨，环比减少 328.3 万吨，其中澳洲发往中国的量 1398.6 万吨，环比减少 96.9 万吨。

本周铁水复产，钢厂也有补库迹象，港口累库幅度或低 于此前预期。247 家钢企日均铁水产量 221.39 万吨，环比增 加 0.57 万吨；进口矿日耗 269.97 万吨，环比降 0.47 万吨。 

机构观点：

恒泰期货：供给上，全球发运量环比下降，但海漂资源陆续到港，到港量整体处于中位水平，国产矿产量环比小幅上升，铁矿总体供给边际相对平衡。需求上，铁水产量处于低位运行，铁矿需求压力凸显。前期矿价的趋势性下行将换来国内钢企的利润改善以及迫使全球非主流矿山减产，铁矿供给紧平衡，而需求处于逐步恢复阶段，在产业端驱动逐步形成的格局下，矿价在大跌后有一定修复空间，短期呈现阶段性反弹。

宝城期货：主力期价强势上行，录得 2.72%日涨幅，量增仓缩。现阶 段，负反馈预期走弱带动矿价触底回升，但终端需求疲弱下钢厂提产动 能待验证，矿石需求改善利好效应有限，同时矿石供应也在回升，供需 双增局面下矿石基本面并未实质性改善，矿石上行空间受限，相对利好 则是矿石估值较好修复，深跌阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价走 势延续低位震荡运行，重点关注成材端表现情况。