国债期货波动明显加大 多头策略保持谨慎

3月22日收盘，2年期国债期货主力合约报101.512元，跌幅0.02%，盘中最高上探至101.574元，最低触及101.51元，持仓量达62296手，环比上一交易日增持1269手，成交量达47950手。

机构观点：

国投安信期货：央行副行长再次表达中国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降空间，这是近一个月来第二次对于总量政策的表态。海外降息周期或在6月打开，国内约束逐渐变小。国债价格或进入到牛市后期，波动会明显加大，多头策略保持谨慎，推荐品种间的对冲策略。

申银万国期货：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率下行0.8bp至2.317%。央行公开市场净回笼10亿元，Shibor短端品种表现分化 ，资金面保持稳定，3月份LPR报价维持不变。1-2月份工业增加值同比继续回升，但房地产投资和销售继续回落，各城市二手住宅销售价格环比继续下降，房地产市场仍处于调整中，受政府债券和企业债券同比少增，居民短期和长期信贷减少影响，社融存量增速降至9%。央行副行长表示法定存款准备金率仍有下降的空间，存款成本下行和主要经济体货币政策的转向有利于拓宽利率政策的操作自主性，市场宽松预期增强在货币政策宽松和地产市场尚未企稳的背景下，总体上预计国债期货价格将继续维持强势，不过随着超长特别国债供给增加，长端期债价格波动加大，关注做陡曲线跨品种套利机会。