沪镍价短期面临回调压力 印尼审批速度加快

3月26日，国内期市主力有色金属板块大面积飘绿。其中，镍期货主力合约开盘报132880.00元/吨，截至早盘收盘，镍主力盘中最高触及133940.00元/吨，最低下探131550.00元/吨，暂报131760.00元/吨。

目前来看，镍期货盘面呈现下行走势，短期表现偏弱。对于镍后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华安期货点评镍价：最新的大型海外镍企业季报显示并未大幅降低24年镍指导产量基本保持稳定。阶段性新能源需求支撑着镍价短期内维持高位，预计未来维持在区间震荡中。

上海中期期货分析：随着印尼审批速度加快，镍矿担忧基本解除，沪镍下方支撑减弱。国内纯镍供应端来看，精炼镍累库趋势不变，受内外盘价差持续扩大影响，当前价差下精炼镍出口利润持续增加，月内镍板出口量或将增加。此外，利润的刺激叠加今年新扩产投产项目仍较多，预计精炼镍产量增量依然可观。下游需求端来看，贸易商和冶炼厂对高价镍态度消极，采购积极性不高。显而易见，原料价格飙升而终端需求未见起色时，下游冶炼厂难以接受过高的原料成本。整体来看，印尼镍矿担忧情绪已基本被消化，镍成本支撑阶段性供应紧张局势减弱，镍价短期面临回调压力。

建信期货指出，随着印尼RKAB审批速度加快，矿端干扰预期下降，纯镍高溢价持续出清；但硫酸镍价格尚保持坚挺，电池级报价已至3万/吨之上，但随着印尼镍矿审批加速，中间品利润修复，成本端对硫酸镍价格继续上涨的驱动力可能会削弱。短期来看，中间品偏紧局面尚未改变，需关注后续实质性供应情况，此外，随着镍价下跌硫酸镍上涨，当前硫酸镍和镍豆倒挂格局已经结束（25日价差已超过8000元/吨），使用镍豆生产硫酸镍通道重新打开，或限制镍价回落空间，维持区间震荡对待。