供需宽平衡对价格有压制 短纤跟随成本区间震荡为主

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤上涨。PF405收于7404，涨32元/吨，涨幅0.43%。

现货市场：现货价格7390（+20）元/吨。工厂产销41.69%（-38.96%），追涨情绪回落，产销回归平淡。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏强震荡。OPEC+延长减产至6月，地缘冲突仍在，油价偏强震荡；PTA检修增加并在成本支撑下，预计维持震荡；乙二醇进口到货增加压制期价，但国内供需预期改善，价格回落空间预计有限。

（2）供应端，装置陆续重启，开工回升。华西40万吨3月13日重启，湖州中磊30万吨3月8日停车,3月21日重启；仪征化纤10万吨3月20日重启，经纬化纤、江南化纤、宿迁逸达等重启未定。截至3月22日，直纺涤短开工率87.6%（-5.0%）。

（3）需求端，下游开工恢复偏慢，后续有补货需求。截至3月22日，涤纱开机率为71%（+6.5%），行业开工持平，但弱于去年同期。涤纱厂原料库12.6（-1.3）天，原料库存在两周左右，原料备货仍谨慎。纯涤纱成品库存20.4天（+0.1天），库存去化缓慢，仍高于历史同期。

（4）库存端，3月22日工厂库存21.0天（+1.0天），开工回升而需求跟进偏弱导致库存回升，预计库存维持高位运行。

【市场逻辑】

加工费偏低对价格有支撑，但供需宽平衡对价格有压制，总体上短纤跟随成本区间震荡为主，区间7200-7600。

【交易策略】

背靠7200一线做多。

（来源：方正中期期货）