铁矿石供强需弱格局持续 热卷终端需求维持高位

【铁矿石】

铁矿石供强需弱格局持续，4月底港口库存或增至1.52亿左右，基本面对铁矿石价格支撑不足，普氏62指数仍有可能跌至90美金测试非主流矿利润，操作上建议在港口库存见顶前继续偏空为主。

但是，4月通常是粗钢调控政策窗口期，2024年春节后钢价下行、钢厂利润持续亏损，或加速相关政策出台，后续建议关注政策端动向对行情的影响。

【螺纹热卷】

螺纹方面，螺纹产量处于低位。从地产新开工面积以及基建情况来看，上半年需求旺季难以出现更大幅度的回升。从季节性上看，接下来一两周螺纹上半年需求峰值将会显现。库存上看，螺纹库存继续去化，主要是由于低产量导致库存去化。螺纹面临低产量、低需求、高库存的情况。

热卷方面，由于热卷利润好，需求预期好，钢厂铁水流向热卷等板材品种，热卷产量维持高位。需求上，当前热卷终端需求维持高位，终端制造业未见明显转弱的趋势。库存上看，华东、华北的热卷库存去库情况较好，但乐从等华南地区热卷到货持续维持高位，尽管需求高位，乐从的热卷库存未见明显的去化。热卷面临高供应高需求高库存的情况。

成材维持偏空思路，关注接下来的库存去化情况。

（来源：新湖期货）