螺纹钢基本面继续改善 需求预期持续向好

4月8日，螺纹钢期货行情走势图显示，今日盘中最高触及3529元/吨，最低下探3446元/吨；截止发稿，螺纹钢主力现报3524元/吨，涨幅0.46%。

市场要闻：

本周全国螺纹产量环比回升2.89万吨至212.63万吨，农历同比减少91.3万吨；社库环比回落34.5万吨至838.43万吨，农历同比减少20.08万吨；厂库环比回落28.81万吨至316.71万吨，农历同比增加35.54万吨。

本周螺纹表需环比回落5.32万吨至275.94万吨，农历同比减少74.19万吨。螺纹周产量小幅回升，库存降幅有所收窄，表需小幅回落，数据表现基本符合预期。

4月3日，发改委和工信部等对2024年粗钢产量调控工作进行部署，坚持以节能降碳为重点，区分情况、有保有压、分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化。

据中钢协数据显示，2024 年 3 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 212.18 万吨，环比 增长 3.63%，同口径比去年同期下降 6.14%。

机构观点：

兴证期货：基本面，螺纹产量偏低，去库幅度明显，清明节前表需略有回落;热卷产量偏高，社会库存压力较大且去库缓慢，但需求强于螺纹且有韧性;钢材出口情况尚可，暂未出现下滑趋势。整体钢材基本面继续改善，自身矛盾不明显，但需求的强度弱于去年，对原料形成较大利空。总结来看，4 月钢材需求预期随着制造业指数企稳而向好，成材自身供需持续改善。不过铁水产量偏低下原料过剩情况仍存，后期价格走势主要取决于清明节后成材去库和铁水复产情况。

兴业期货：本周宏观氛围明显回暖，主要是1季度经济增速预期改善，市场风险偏好随之回升。若能持续，利好整体风险资产。中观“弱现实”的矛盾依然存在，主要体现在板材去库压力中。但低供给背景下，建筑钢材去库尚可。根据季节性简单估算，如果钢厂维持低产，二季度建筑钢材去库效果不错。同时，从边际角度观察，二、三季度建筑钢材终端需求具备边际改善的潜力，例如政府债券发行提速补充基建到位资金，“三大工程”推进等对冲地产下行周期影响。虽然节奏和斜率未知，但当估值累计大幅下跌后，中期多单的性价比将随之提升。策略上：单边，短期波动加大，但中期多单性价比逐步提高；组合，观望。