短期驱动有限 短纤跟随成本端波动

【现货方面】

昨日聚酯原料PTA及直纺涤短期货继续上涨，现货工厂报价多维稳，个别上调50，工厂主流商谈在7450-7600元/吨区间，期现及贸易商维持低价走货，一口价多在7400-7450附近。下游大多进入观望消化阶段，产销下滑明显，平均在44%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7600元/吨短送，福建7500-7600附近，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。

【供需方面】

供应：上周直纺涤短开机负荷调整至84.9%，因涤短产能基数扩大。

需求：下游纯涤纱及涤棉纱维稳，整体销售一般，负荷维持。

【行情展望】

目前短纤供应和下游纱厂负荷整体回升至高位，3月底短纤工厂库存去化明显，对价格阶段性支撑偏强。但经过前期持续补货，下游持货量增加明显，而终端新订单依旧不足且下游维持亏损，下游持续补库动能不足，短期下游或将进入消化原料阶段，短纤仍难走出独立行情，绝对价格跟随原料波动。策略上，单边同PTA；PF盘面加工费低位做扩为主，但有效去库前，加工费修复空间不大。

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