市场存在“宽松”预期 金银比已接近85倍

4月9日，白银期货行情走势图显示：主力合约开盘报553.80元/千克，盘中最高触及559.20元/千克，最低下探550.96元/千克；截止发稿，白银主力上涨0.73%，暂报557.38元/千克。

行情回顾：

4月8日，沪银期货主力合约收涨6.99%至7128.0元，当日最高价报7128.0元，最低价报6802.0元，持仓量：+1941手至604529手。

市场消息：

AJ Bell投资主管鲁斯·莫尔德的观点指出，在某个时点，黄金价格创下了近期的新高，投资者纷纷转向黄金寻求资产保值和增值。目前黄金价格与白银价格之间的比率（即金银比）升至接近85倍，远高于长期平均的65倍水平。当金银比高于其长期均值时，通常会被市场解读为白银相对于黄金而言较为低估。投资者可能会据此认为，购买白银具有更高的性价比。

印度在2024年2月份的白银进口量创下历史新高，达到了2295吨，这个数字较之1月份的637吨有了显著提升，增幅高达260%。其中，印度从阿联酋进口的白银数量为939吨，这部分进口量的增长部分受益于较低的关税政策，从而刺激了印度的白银进口活动。

对于白银后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

金信期货：3月新增非农30.3万人，高于预期及前值,服务业就业吸纳能力较高；时薪同比增4.1%，持平预期，低于前值，为2021年6月以来最低。贵金属价格冲高，已脱离传统实际利率框架，内在是地缘局势变化及美债持续膨胀，各国对外汇储备多样化的需求。美联储由加息转降息周期是年内确定性事件，落地前市场存在“宽松”预期，形成中长期支撑。但速涨后脱离基本面，随着美国韧性的经济数据公布，6月降息预期减弱，需注意持续超预期带来的利空压力。

西南期货：有消息称，今晨美国、以色列及哈马斯等在开罗进行了谈判，地缘风险略有缓和。考虑到避险情绪持续支撑贵金属价格，再加上通胀预期对金银价格的支撑，预计短期内金银仍将维持强势行情，不过，由于前期涨幅较大，存在一定的超涨迹象。全球工业需求修复下，白银将更具弹性，建议密切关注地缘事件的最新进展。