精炼镍供应过剩趋势不变 不锈钢价格继续上行空间有限

【期货市场】

俄罗斯精炼镍产量在全球占比约18%，整体占比较高。目前LME仓库中俄镍占比为36%。预计短期由于市场担忧交割品短缺的问题，市场情绪扰动将带来价格的波动，今日LME镍价大幅拉涨。但从2023年开始国内华友、格林美、中伟企业相继注册为LME交割品牌，中期交割品将不会再出现极端短缺的情况。

【基本面】

2024仍有一定体量的新增电积镍项目投产，精炼镍产量延续增长，精炼镍供应过剩趋势不变，全球纯镍库存延续累库。

预计短期在镍价带动下，不锈钢价格也将有多回升。但目前国内供应水平明显超过往年同期水平。而且次波不锈钢价格上涨后，钢厂利润改善，4月排产或好于预期。上周不锈钢库存回升，需求表现一般，不锈钢价格继续上行空间有限。

【观点】

中期仍建议逢高沽空。

在镍铁供应过剩的背景下，不锈钢亦建议逢高沽空。

（来源：新湖期货）