上游各工艺利润回升 尿素同比处于偏高水平

4月17日，尿素期货实时行情：今日盘中最高触及2005元/吨，最低下探1978元/吨；截止目前，尿素主力现报1995元/吨，涨幅0.81%。

市场要闻：

周二国内尿素现货市场相对平稳，主流地区报价调整-10-0元/吨。供应方面，目前产能利用率83%左右，日产在18万吨/日以上，富岛、兖矿、奎屯等预计中下旬检修。

上周企业预收订单环比增加0.71天，至5.53天，企业降价水稻提前备肥，成交有所转好。局部水稻区备肥增加，东北区域新一轮采购补仓，企业库存转降。

3月印度国内从产量从去年同期的238万吨，上升至249万吨。印度RCF3月中公布招标，月末公布开标价格折山东出厂价2200左右，船期至5月20日，国内本轮参与难度较大，最终成交量大幅低于市场预期。上周传言出口政策放松，审核时间为10个工作日，较3月的传言提前半个月。

4 月 16 日尿素行业日产 18.01 万吨，较上一工作日减少 0.14 万吨（修正：上一工作日 日产 18.15 万吨），较去年同期增加 0.92 万吨；开工率 83.19%，较去年同期 82.44%增加 0.75 个百分点。

机构观点：

西南期货：上周盘面底部大幅拉升，主因出口政策有所放松，叠加基本面的日产短期下滑以及原料端煤炭走强。后市展望，目前 09 基差已经明显收窄，日产预计下周开始回归，国内若出口将加大国际市场供应，出口利润难以回正，不建议追涨，继续关注远月合约抛空机会。基本面具体来看，日产回落至18 万吨下方，同比处于绝对高位，预计后市回升，供应充足;需求端，近期南方水稻区有适当备肥需求，复合肥开工率趋稳，工业刚需较为稳定;成本利润方面，上游各工艺利润回升，同比处于偏高水平。

瑞达期货：近期检修和故障装置较多，国内尿素日产量小幅下降，本月仍有装置陆续进入检修，尿素日产仍有下降预期，但整体供应依然宽松。需求方面，农业需求处于阶段性空档期，尿素价格下降促使复合肥成品库增加 ，国内复合肥行业开工持续下降，对尿素的采购欠佳，仅维持少量按需跟进；胶板厂生产恢复较为缓慢， 三聚氰胺开工率继续下降，企业根据尿素价格逢低补仓。尿素价格止跌反弹带动局部水稻区备肥增加，东 北区域新一轮采购补仓，主产销区尿素企业出货好转，上周国内尿素企业库存继续下降。