美棉逼近80美分/磅 短期内盘棉价有持续下挫风险

【行情复盘】

期货市场：周四夜盘继续大幅下挫。棉花主力合约CF2409报收于15885元/吨，按收盘价日环比下跌0.31%；棉纱主力合约CY2405报收于20800元/吨，按收盘价日环比下跌0.19%。

现货市场：CCI3128B录得17165元/吨，日环比上涨12元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得73.08美分/磅和76.74美分/磅，日环比分别下跌1.17和1.18美分/磅。

【重要资讯】

1、截止到2024年4月17日，新疆地区皮棉累计加工总量558.08万吨，同比减幅10.23%。

2、据USDA下属机构最新消息，受本年度植棉收益一般，农户改种其他作物意愿较强影响，墨西哥新年度植棉面积预期在12.9万公顷，同比减少约1%。单产方面，由于棉种质量持续未见明显提高，且当地持续有旱情存在，单产提高幅度有限，预计为103公斤/亩，同比小幅增加4%，处于近三年中等水平。新年度墨西哥产量预期在19.8万吨，同比增加约2%。由于总供应预计减少，进口预期在16.1万吨，同比增加约14%。从需求情况来看，受进口非棉制品替代性作用较强，货币升值削弱墨西哥产品竞争力等因素影响，新年度消费预期在31.6万吨，同比基本持平。出口预期在4.4万吨，同比减少约9%。基于以上，本年度墨西哥期末库存在3.8万吨，同比减少约10%。

3、据海关统计，3月我国棉花进口40万吨，环比增长33%，同比增长451%；本年度累计进口215万吨，同比增长147%。

【市场逻辑】

当前中东局势依然紧张，美国通胀数据反弹，美联储首轮降息可能推迟至三季度，美元指数突破106点，美棉逼近80美分/磅。同时，在进口棉大幅增加以及内外棉价差扩大影响之下，对内贸棉价产生巨大压制，短期内盘有持续下挫风险。

【交易策略】

期货：逢高沽空。期权：卖出CF240916000看涨期权。

（来源：方正中期期货）