炼厂成本居高不下 沥青价格底部有支撑

4月23日，沥青期货行情走势图显示，今日盘中最高触及3757元/吨，最低下探3734元/吨；截止发稿，沥青主力现报3755元/吨，涨幅0.29%。

市场要闻：

截止2024-4-17日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27.2%，环比下降2.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，4月份国内沥青总计划排产量为241.4万吨，环比增加12.6万吨，增幅5.51%，同比4月份实际产量下降34.9万吨，跌幅12.6%。

近期北方地区刚需缓慢恢复，但资金层面仍然相对便紧抑制终端项目开工，而南方多地仍面临持续性降雨天气，对公路项目施工形成阻碍，目前市场交投气氛一般，贸易商少量囤货为主。

截止2024-4-22当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为111.7万吨，环比增加1.9万吨，新样本国内104家贸易商库存为289.8万吨，环比增长1.9万吨。

机构观点：

冠通期货：供应端，沥青开工率环比回落 2.2 个百分点至 27.2%，处于历年同期低位。利润 亏损下，部分炼厂难以完成预计排产。春节假期归来第九周，沥青下游开工率继续回升，较往年同期仍然偏低，道路沥青开工恢复至 12 月中旬水平，已于去年 同期基本持平。沥青库存存货比春节期间回升幅度较大，上周小幅回落，仍处于 历史低位。政府工作报告中提及的超长期特别国债的发行有利于缓解地方政府财 政压力，基建投资仍处于高位，关注后续沥青基建能否得以拉动。目前沥青供需两弱，出货量有所反弹，但反弹幅度不高，南方仍受降雨影响，山东地区现货价 格下跌，美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁，美国表示，委内瑞拉石油、天然 气交易必须在 5 月 31 日前停止，但个别公司现在可以申请与委内瑞拉石油和天 然气行业活动相关的特定美国许可证，马瑞原油贴水幅度或将加大，只是目前原油受中东地缘政治扰动较大，目前建议沥青观望。

华创期货：据钢联数据显示，截至4月22日，国内沥青社会库存为85.3万吨，较前一周降低1万吨，降幅1.16%；企业库存为77万吨，较前一周增加2.2万吨，增幅2.94%。炼厂短期开工率有所下滑，需求有所回升，整体仍供需双弱；盘面上看，期价近日连续减仓回落，盘面情绪较弱，若原油持续走弱，或带动沥青期价进一步回落。

弘业期货：国内开工率在29.4%左右，周产量50.5万吨，环比增加10.5%，北方地区资源偏紧，南方地区主营炼厂高产，个别累库。4月份排产预计241万吨左右，整体供应仍处于中低位水平。需求恢复缓慢，北方地区随着气温回升，刚需有所恢复，南方地区收天气及资金影响，终端需求不佳。由于需求恢复不及预期，社会库存累库严重，厂库库存有去化现象。原油持续高位震荡，炼厂成本居高不下，价格底部有支撑。目前沥青仍处在供需两弱的状态，累库情况明显，等待四月份库存拐点的出现，短期高位震荡整理，注意原油回调风险。