原料不足有减产消息出现 沪铅供应阶段收紧

4月24日，沪铅期货今日开盘报16805元/吨，盘中最高触及17155元/吨，最低下探16780元/吨；截止发稿，沪铅主力现报17030元/吨，涨幅1.16%。

市场要闻：

截至4月22日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.62万吨，较上周四(4月18日)减少约700吨;较上周一(4月15日)减少0.91万吨。

据调研，近期铅市场供需双降。供应端，原生铅大型冶炼企业检修持续，叠加再生铅冶炼企业因废料供应不足，被动减产，铅锭地域性供应偏紧。

4 月23日LME铅库存去库2775吨，其中釜山仓库去库2275吨，光阳仓库去库900吨，安特卫普仓库累库100吨。截至4月23日LME铅 库存总计268750吨。

据海关数据显示，出口情况：2024年3月份精铅出口量4310吨，环比增加139.53%，同比下滑49.56%；1-3月份精铅及铅材合计出口 量为15540吨，累计同比下滑68.62%。进口情况：2024年3月份精铅进口量0吨，环比下滑100%；3月份精铅及铅材合计进口量为4255 吨，累计同比下滑1.32%。

机构观点：

方正中期期货：美元指数回调，经济体制造业数据较上月有所回落，有色金属普跌后略有修复回升。供应来看，再生铅部分地区因原料不足有减产消息出现，供应阶段收紧，河南原生铅冶炼厂检修带来的供应收紧，废电瓶供应紧张，继续对再生铅带来成本支撑。需求来看，铅蓄电池市场传统淡季临近，蓄企采买积极性不高，消费对铅价支持有限，企业以长单采购为主。库存来看，LME铅库存维持在27万吨上方但有所下降。沪铅期货库存至4.2万吨附近。由于供应收紧，市场转向消耗库存，现货库存由升转降。

宏源期货：近期铅价内强外弱，铅精矿进口盈利小幅扭亏为盈，但盈利较小且进口窗口不稳定，矿端依旧维持偏紧格局;4月原生铅检修与复产并存，主要检修集中在河南地区，且为大型炼厂，粗铅系统检修时间在15-40天不等，电解铅产线影响有限，湖南地区则集中复产，带来超万吨增量，综合来看，预计4月电解铅产量小幅提升;消费淡季废电瓶回收困难，再生铅利润或将收缩，部分再生铅炼厂因原料等问题预计4月下旬检修，部分炼厂有减产意愿，上周因原料问题，安徽地区再生铅炼厂普遍减产，河南、内蒙古、江苏地区原料库存持续低位，后续不排除炼厂排产进一步下降，再生铅产量收缩;下游来看，蓄电池更换市场需求不旺，铅价走高后新电池跟涨有限，部分蓄电池企业因成本及订单原因下调开工。整体来看，原料依旧是主导铅价的主要因素，河南地区原生铅检修，安徽等地区因原料不足部分再生铅炼厂被动减产，供给阶段性收紧，铅价走高，期现价差走扩后持货商倾向于下一轮交割，库存累库压力尚存，预计短期铅价高位震荡为主。