现货供应偏紧 氧化铝偏强运行

隔夜沪铝震荡偏强，氧化铝期货大幅上涨。海外氧化铝供应略微偏紧，价格稳步上升。山西矿山复产不及预期，部分生产企业采用进口矿生产，导致产品微量元素超标，同时部分企业有压产计划。而云南地区在放开负荷限制后，复产仍在进行。短期现货仍然偏紧，目前山山西现货成交在3400元/吨，河南成交价在3410-3420元/吨，氧化铝偏强运行。

短期氧化铝06合约震荡偏强，运行区间3550-3650元/吨，建议暂时观望。

基本面看海外LME铝维持去库状态，伦铝现货升贴水有所回升，对伦铝价格有所支撑。国内供应端压力暂未显现，下游加工企业开工率小幅回升，近期随着铝价的小幅回调，升贴水持稳，下游采购有所改善，周一去库好于预期。预计去库状态将持续至本月底，对铝价有所支撑。不过5-6月份面临供应端复产压力，限制铝价反弹高度。

沪铝06合约波动区间20000-20500元/吨，区间内高抛低吸。

（来源：中信建投期货）