沪铜：当前市场对铜价预期或过度乐观

自2023年10月以来，铜价大幅上涨的原因包括降息预期、供给收紧预期、经济景气的回暖、通胀预期和地缘因素，但截至4月下旬，涨幅已足够大，对上述因素或已充分甚至过度计价。本轮上涨行情背后仍存在诸多风险，包括本身表现出的非理性因素，对美联储降息及美国乃至全球经济形势的过度乐观，过度押注了供需形势的改善。

分析认为，2024年的全球宏观形势及供需关系难以支撑铜价实现跃升式的上涨，当前的价格可能已是今年的顶部区域，接下来可能将迎来较大幅度的调整，整体呈高位宽幅波动。

（来源：中信建投期货）