经济前瞻指标再度走弱 国债期货支撑仍在

5月9日收盘，5年期国债期货主力合约报103.250元，跌幅0.12%，盘中最高上探至103.375元，最低触及103.240元，持仓量达108431手，环比上一交易日减持3984手，成交量达46323手。

机构观点：

建信期货：4 月下旬国债期货回调主要由监管引发，加上当前处于历史高位的敏感水平，且 4 月政治局会议落地前市场对政策发力的预期也对市场形成压制，目前政策靴子已落地，4 月大幅回调后吸引力也再度凸显，短期来看调整风险最大的阶段或已过去。展望 5 月，考虑经济前瞻指标再度走弱，需求疲弱背景下基本面对债市的支撑仍在，主要利空仍在于资金面和央行对长端利率的表态，5 月供给压力将较前期明显加大，但考虑地方债和特别国债应将错峰发行且央行对冲的意愿应较强，资产荒应不会在短期得到明显缓解且宽松预期的支撑仍在，可以继续保持多头思维。品种选择方面，5 月资金面存在一定压力，短端性价比不高，而配置需求仍强，继续看好长端表现。

方正中期期货：近期国内外消息面变动对市场扰动增加，预计国内经济修复趋势仍利空长端。财政加大扩张，有利于基本面改善，警惕长端国债供给压力并关注货币对冲政策效果。“资产荒”逻辑削弱，监管态度影响仍在。海外和汇率端压力减弱。避险情绪下降有利空影响。长期来看，继续关注名义增长和政府债供给节奏等方面影响。