纸浆：供紧需淡 盘面区间震荡

【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报3050-3200元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5500-6000元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价4900-5050元/吨，漂白苇浆板含税出厂4950-5000元/吨。

【相关产品】双胶纸市场偏弱走势，成交情况仍显寡淡。成本仍有一定支撑轻度，企业多延续挺价意愿。整体需求未见改善，用户刚需散单采买为主，部分出版订单稍有支撑，业者观望情绪浓郁。贸易商随进随出为主，局部让利情况明显，70g卷筒双胶纸主流市场价格在5500-5900元/吨。隆众预计短期双胶纸市场窄幅整理运行，关注木浆价格变化。

铜版纸市场区域内整理，成交表现平平。成本支撑坚挺，纸企多持挺价意愿，整体需求表现仍偏弱，用户多以量定采为主，关联纸种价格走弱，业者操盘积极性有限，贸易商多维持低位库存，随进随出为主，主流品牌平张铜版纸价格区间在5700-6100元/吨。隆众预计短期铜版纸市场窄幅整理，关注木浆价格变化。

生活用纸市场维稳整理，中小纸企停机的较多，部分区域原纸供应缩紧，纸企喊涨心态较浓；原料纸浆现货价格偏强坚挺，纸企继续成本承压，终端加工厂刚需拿货为主；隆众资讯预计短期生活用纸市场价格或区间波动运行，继续关注原料浆价的波动变化和中大纸机运行情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场7000-7100元/吨，山东木浆大轴市场6900-7100元/吨，四川竹浆大轴市场7200-7400元/吨，广西甘蔗浆大轴市场6200-6300元/吨。

国内250-400g社会白卡纸市场均价为4416元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内社会白卡纸市场低端价格4100元/吨，高端价格4710元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5500元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格5000元/吨，高端价格6600元/吨。今日白卡纸市场行情维持疲软运行态势，市场业者观望为主，据了解，有个别业者有增加备货，大部分依旧看淡后市，采购积极性一般，刚需为主。今日纸厂开工变化不大，但成本压力下及淡季来临，白卡纸产量有所减少，控制库存。隆众预计短期白卡纸市场以观望心态占主流，需求不景气，大部分业者依旧看淡后市，市场价格或难止跌企稳。预计短期部分品牌社会白卡纸市场含税价在4400元/吨上下；食品白卡纸纸杯原纸在5500元/吨上下。

【分析】纸浆供需双方呈现掣肘状态，供应端对浆价有所支撑。国际主要浆厂因不可抗力减产，预期减量发运至中国市场，供应端收紧一定程度上支撑纸浆价格。需求方面，部分原纸产能过剩，原纸价格上涨乏力，厂家降低开工负荷，缓慢消化现有库存,采购原料积极性一般。主要品牌外盘价格呈上涨走势，受进口浆价持续高位运行影响，现货价格仍有支撑。总体而言，国际供应紧张，下游部分纸厂需求平淡，外盘价格以及现货价格坚挺对盘面有所支撑。短期内纸浆市场区间震荡，建议密切关注原纸厂家采购需求情况。

【操作建议】运行区间参考6150-6400

【短期观点】区间震荡

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