政策生效情况存不确定性 国债期货基本面仍有支撑

5月23日收盘，2年期国债期货主力合约报101.778元，涨幅0.03%，盘中最高上探至101.790元，最低触及101.754元，持仓量达48997手，环比上一交易日增持2338手，成交量达27619手。

机构观点：

建信期货：上周地产政策频出对市场形成较大的情绪面冲击，但从上周五公布的经济数据来看，目前国内经济仍表现为供大于需的特征，其中房地产对需求拖累较大，且地产量、价指标继续恶化，近期政策的生效情况存在不确定性且存在时滞，实际影响仍需观察,基本面环境仍有支撑。供给方面，5 月暂未进入放量高峰期，且目前发行进度仍慢，另外央行宽松对冲的预期支撑仍在，供给冲击应较可控。整体来看继续调整风险有限，但考虑地产政策的预期、央行对长端利率的关注以及供给即将放量的潜在压力，做多赔率依然较低。

山金期货：上周五推出的金融支持房地产方面的政策提振了市场的信心，央行公布的四月信贷数据远不及市场的预期，CPI和PPI低位有所回升，但改善不明显。另外，发行超长期特别国债短线对资金面可能形成扰动。近期股市的走强显示市场风险偏好明显改善，对期价构成一定的压力。欧洲央行大概率将于6月降息，目前市场预期中国央行或在6月再下调利率。技术面上，近期期价大幅下跌，预计进入中线级别的调整