汽油进入消费旺季 燃料油裂解价差估值偏高

6月11日，燃料油期货主力合约开盘报3381元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至3429元/吨，涨幅超3% ；截至发稿， 燃料油主力暂报3420元/吨，涨幅3.86%。

今日燃料油期货价格大幅上涨，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

一德期货：上周低硫燃料油市场基本面承压，而高硫燃料油市场也有所转弱。具体来看：低硫方面，由于下游终端船加油需求持续疲软，拖累低硫船用燃料油市场结构走弱。预计6月新加坡将从西方国家接收约220万-230万吨低硫燃料油，高于5月份计划的约180万-190万吨。高硫方面，孟加拉国和斯里兰卡等南亚国家因夏季发电需求而出现的进口量上升，不过目前高硫燃料油裂解价差走强，炼油利润恶化，限制了其作为原料的需求。我们建议布局09LU-FU价差多头，等待驱动。

国投安信期货：高低硫市场供应端主导的基本面分化，以及海外汽柴油裂解价差主导的炼厂毛利承压，使得高低硫价差收缩至近年来低位。后期来看，高硫燃料油裂解价差估值偏高，汽油进入消费旺季后裂解价差下行程度有限，预计高低硫燃料油裂解价差的分化进入尾声，观望为主。