终端消费步入季节性淡季 矿端对锌价底部仍存有支撑

6月18日，锌期货行情走势图显示，今日盘中最高触及23660元/吨，最低下探23310元/吨；截止发稿，锌主力现报23500元/吨，涨幅0.82%。

市场要闻：

据SMM调研，截至本周一（6月17日），SMM七地锌锭库存总量为19.69万吨，较6月11日降低0.26万吨，较6月13日增加0.09万吨，国内库存录增。

据安泰科对国内53家锌冶炼厂（涉及产能699万吨）产量统计结果显示，2024年1-5月样本企业锌及锌合金产量为244.2万吨，同比增加1.4%。5月份单月产量为48.5万吨，同比下降2.2%，环比增加1.6万吨，日均产量环比增加0.2%。

2024年5月SMM中国精炼锌产量为53.62万吨，环比上涨3.16万吨或环比增加6.26%，同比下降5.02%，1~5月累计产量263.6万吨，累计同比下降1.43%，略高于预期值。其中5月国内锌合金产量为9.5万吨，环比下降0.05万吨。

据SMM，国际铅锌研究小组(ILZSG)发布报告显示，2024年3月全球锌市场供应过剩52,300吨，2月为过剩66,800吨。 今年前三个月，全球锌市场供应过剩144,000吨，去年同期为过剩201,000吨。

机构观点：

金瑞期货：昨日伦锌低位企稳，并逐步反弹，午后重返2800美元一线，最终收报2819美元，涨幅1.04%。现货市场，上海地区现货对07合约贴水10-贴20，广东地区对07合约贴10-升水10，锌价下跌后下游有所补库。市场逐步消化对于经济复苏的担忧情绪，先行品种诸如贵金属有企稳迹象，侧面显示市场对于风险资产重拾兴趣。品种方面，锌价与TC的持续走低令冶炼计划外检修开始增加，供应缩减的预期进一步加深，国内库存保持小幅去化，预计锌价出现企稳态势，核心运行区间伦锌2800-2900美元，沪锌主力核心运行区域23000-23800元。

渤海期货：国内现货锌价下跌，持货商出货积极性尚可，贸易商交投氛围偏弱，下游呈现看跌情绪。终端消费步入季节性淡季，镀锌开工率减弱，基建生产积极性下降。但整体供应紧张逻辑延续，加工费维持低位，矿端对锌价底部仍存有支持，锌价步入超跌区域，或有反弹出现。