港口小幅去库 但供应增量预期下 乙二醇区间震荡

【现货方面】

6月17日，乙二醇价格重心弱势下行，现货基差有所走强。日内现货基差成交在09合约贴水30-34元/吨，场内贸易商换手操作为主，整体交投偏弱，尾盘现货成交至4440元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心弱势下行，早间近期船货商谈在518-520美元/吨附近，午后商谈重心回落至515美元/吨附近，场内成交少闻。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工63.49%（+0.35%），其中煤制乙二醇开工65.91%（-0.49%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约76.1万吨附近，环比上期-1.5万吨。

需求：近期聚酯负荷变动不大，至89.3%附近（-0.3%）。昨日江浙涤丝价格多稳，产销整体偏弱。成本端震荡为主，但目前涤丝工厂库存压力整体在增加，尤其是POY方面，叠加有一定的现金流，价格的坚挺主要依托于大厂的挺价。下游对高价依旧有一定的抵触，尤其在于加弹粗旦丝的生产工厂，缺乏加工差。下游和涤丝工厂的博弈仍将继续，关注大厂会议消息和下游负荷变化。

【行情展望】

浙石化80万吨/年乙二醇装置重启，但维持低开工，且镇海炼化装置初步计划推迟到8月重启，因此，国内大装置暂未有效回归。此外，由于海运费近期拉涨，且沙特地区部分装置降负，美国南亚装置重启再度推迟，进口量增加预期减弱，叠加聚酯工厂的乙二醇备货偏低，刚需支撑之下，目前乙二醇显性库存压力不大，短期乙二醇仍维持紧平衡，且6-8月供需平衡附近，短期乙二醇支撑较强，但中长期供应增量预期下，乙二醇上行空间有限。关注国内乙二醇装置重启进度与港口库存变化。策略上，短期EG09或在4400-4550震荡，区间操作为主。

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