短期铜价难言企稳 供应压力将再度施压现货市场

6月20日，国内期市主力有色金属板块大面积飘红。其中，铜期货主力合约开盘报79270.00元/吨，截至发稿，铜主力盘中最高触及79980.00元/吨，最低下探78940.00元/吨，暂报79560.00元/吨。

目前来看，铜期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于铜后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华安期货点评沪铜：1、库存出现回落。截至6月13日周四，全国主流地区铜库存环比周二下降1.28万吨至42.93万吨，且较上周四下降2.14万吨，自年内高位明显回落。2、下游消费量有所改善。国内主要大中型铜杆企业开工率为64.74%，环比下滑1.97%，同比下滑5.65%。3、综合来看，当前盘面下方空间可能较少，短期走势或将延续震荡偏强状态。

建信期货认为，华东现货成交清淡，后续随着仓单大量释放，供应压力将再度施压现货市场，贴水有望扩大；市场继续消化中国5月工业数据不佳以及降息预期落空的利空，日内三十年期国债期货再创新高，对经济前景悲观预期令当前铜价继续在牛熊线下方运行，短期铜价尚难言企稳，需求端去库力度尚偏弱，精铜现货需求回升缓慢，而宏观压力偏大，预计美元指数将继续偏强运行，维持铜价下行判断。

申银万国期货分析：全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费，但近期冶炼产量缩减不及预期。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。在前期持续上涨后，铜价可能宽幅波动调整。