宏观转差与需求淡季 PVC短期维持偏弱震荡

6月21日PVC价格最新行情：今日盘中最高触及6175元/吨，最低下探6139元/吨；截止发稿，PVC主力现报6162元/吨，涨幅0.06%。

行情回顾：

6月20日，PVC期货主力合约收涨0.00%至6154.0元，当日最高价报6189.0元，最低价报6130.0元，持仓量：-3407手至810759手。

截至下午15:00收盘，PVC期货资金整体流出1320.49万元。

机构观点：

山金期货：电石市场价格维持稳定，成本支撑一般。PVC前期检修企业开工恢复，PVC粉整体开工负荷率为76.84%，环比提升1.49个百分点，现货价格下跌，成交稍有好转，氯碱综合利润有所下行，出口签单量稍有提升。淡季来临，市场新增需求有限，部分下游反馈订单减少。截至6月20日华东及华南样本仓库总库存55.56万吨，较上一期增加0.07%,同比高33.05%。当前宏观转差与需求淡季，上游、中游库存同步出现累积，6月底预计库存将继续增加，仓单历史新高，预计短期依旧偏弱震荡，中长期看，PVC重心依旧不断向上，主要原因：PVC具有成本支撑，估值偏低；9月依旧是需求旺季，后期随着国内房地产政策的逐步落地，需求还是有望转好。

东吴期货：短期底部窄幅整理，PVC供需层面仍旧是高供应弱需求以及共同对比下的高库存，并且在低迷的行情中，社会库存的去库并不理想。目前政策端刺激处于空窗期，对盘面驱动影响有限。此外交易所提升交割库库容并不完全就是下跌的，交割目的主要追求基差回归，此事件有一定两面性，虽然形成了仓单价格压力，但对空头来说也锁定了部分社会库容，因此不宜过分看空。策略建议：回归供需交易逻辑后，价格重回低位横盘整理，短期价格再次回落至下方区间运行，前期空单可减仓止盈离场。