热卷供需矛盾或将凸显 价格延续弱势震荡格局

6月21日，热卷期货行情走势图显示，今日盘中最高触及3793元/吨，最低下探3772元/吨；截止发稿，热卷主力现报3786元/吨，涨幅0.08%。

行情回顾：

6月20日，热卷期货主力合约收跌0.55%至3776.0元，当日最高价报3807.0元，最低价报3765.0元，持仓量：+3296手至968254手。

截至下午15:00收盘，热卷期货资金整体流出1312.88万元。

机构观点：

宝城期货：供需两端均有所走弱，钢厂减产使得热卷产量高位回落，周环比 降 6.93 万吨，但依旧处于年内高位，且库存去化有限，供应压力仍未缓解。与此 同时，热卷需求同样走弱，周度表需环比降 7.93 万吨，延续相对高位，韧性尚 可，但后续隐忧并未消退，其主要下游冷轧基本面变化不大，高供应、高库存局 面下冷热价差持续收缩，仍易拖累热卷需求，相对利好则是出口需求表现较好， 但多因内需低迷倒逼钢厂加大出口。总之，热卷供需两端迎来变化，两者均高位 回落，基本面变化不大，价格相对偏强运行，但热卷需求存隐忧，一旦走弱则高 供应下供需矛盾将凸显，届时价格易承压下行，重点跟踪需求变化情况。

西南期货：从现实供需来说，当前螺纹钢市场处于需求淡季，全国建材成交量维持在较低水平，这是螺纹钢期货呈现弱势的主要诱因。不过，当前螺纹钢产量、库存量和吨钢利润都处于低位，这意味着螺纹钢期货下行的空间也不大。中期来看，517房地产新政落地情况以及是否能逆转房地产销售开工及投资指标的下行趋势，还需要时间验证。我们对本次政策的效果持谨慎乐观态度，若政策效果逐步显现，则对螺纹钢期货构成利多。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货或延续弱势震荡格局。策略上，我们建议投资者关注低位做多机会，注意仓位控制。