PTA货源供应稍有收紧 价格或宽幅震荡运行

6月25日，PTA期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5952元/吨，最低下探5920元/吨；截止发稿，PTA主力现报5942元/吨，涨幅0.41%。

市场要闻：

6月份，PTA供需处于边际累库期，现货供应稳定，周末开始下游部分产销放量，激发补库需求。随着聚酯企业尤其是短纤企业保加工费政策，一定程度利多短纤，利空原料。

据CCF统计，截止上周五，PTA开工率75.2%，周环比下降1.4%，聚酯开工率90%，周环比上升0.7%，江浙加弹综合开工89%，周环比上升1%，江浙织机综合开工维持在77%，江浙印染综合开工78%，周环比下降1%。

涤纶长丝总体平稳，其中涤纶POY库存天数27.8天，周环比上市0.9天，FDY库存天数19.6天，周环比下降0.3天，DTY库存天数28.5天，周环比下降0.6天。涤纶短纤库存天数12.1天，周环比下降0.2天。

据CCF统计，上周五短纤产销继续回落，截止下午3:00附近，平均产销53%。江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成偏下。

机构观点：

山金期货：国际原油偏弱震荡，成本支撑一般。本周PTA检修增多，负荷下行至 75.5%附近。逸盛海南200万吨21日短停，宁波台化、恒力惠州计划6月25日左右重启，东营联合基本正常，中泰石化120万吨PTA装置短停，可能一周左右。福海创负荷 5 成，蓬威90万吨投料中，PTA货源供应稍有收紧。基差稍有走强，6月份主港货源报盘参考期货 2409 升水11元/吨附近，PTA加工费360元/吨，中性位置。聚酯装置开工至88%，需求淡季聚酯聚酯工厂官宣减产计划，开工或小幅下降。织造一般，开工至 71.2%附近，终端订单不佳。PTA 6月预计供需有走弱趋势。短期PTA或跟随成本宽幅震荡。

东吴期货：PTA近期多套装置回归，昨日宁波台化2#150万吨装置重启，东营联合250万吨装置周末重启，预计PTA整体开工率上提至78%以上，供应端回归给与PX一定支撑的同时，6月去库幅度略有压缩，叠加下游以短纤为首的聚酯产品挺价意愿明确，预计PTA部分利润将过渡至下游。策略建议：单边跟随成本端逢低做多，加工费逢高做空，TA91反套逻辑继续维持。