美棉带动郑棉反弹 可惜国内终端需求依然疲软
【行情复盘】
期货市场：周二夜盘反弹。棉花主力合约CF2409报收于14730元/吨，按收盘价日环比上涨0.92%；棉纱主力合约CY2409报收于20250元/吨，按收盘价日环比上涨1.26%。ICE2号棉报收于75.11美分/磅，按收盘价日环比上涨2.34%。
现货市场：CCI3128B录得15778元/吨，日环比上涨6美分/磅；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得65.25美分/磅和68.91美分/磅，日环比上涨1.93美分/磅。
【重要咨询】
1、当前纺织市场淡季持续，随着棉价回落后偏低位运行，纺企即期纺纱利润整体好转，但多数内地企业用棉成本仍在16000元/吨以上，亏损情况难以改善。下游织造企业和贸易商观望情绪浓厚，采购意愿极为低迷，新订单下单谨慎，补库进度迟缓，对纺企成品销售存在明显压制。目前纺企仍以一定限产，减少产出应对销售不畅，局部出现抛货现象，对市场价格持续施压。
2、据美国农业部统计，至6月23日全美棉花播种进度94%，较去年同期领先1个百分点，较近五年均值落后2个百分点。其中主产棉区得州播种进度92%，较去年同期领先2个百分点，较近五年平均进度落后4个百分点。至同期，全美棉花现蕾率30%，较去年同期领先5个百分点，较近五年均值领先2个百分点。其中主产棉区得州现蕾率28%，较去年同期领先7个百分点，较近五年平均进度领先3个百分点。至同期，全美棉花结铃率8%，较去年同期领先4个百分点，较近五年均值领先3个百分点。其中主产棉区得州结铃率11%，较去年同期领先5个百分点，较近五年平均进度领先3个百分点。
3、巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）宣布，从本周一起无限期暂停轧花厂运营，暂停包括籽棉采购和皮棉销售工作，以应对巴基斯坦联邦预算中宣布的税收和能源费用增加。罢工的持续时间，以及对当地籽棉和皮棉价格的潜在影响尚待观察。
【市场逻辑】
近期美国干旱情况略有加剧，美棉播种进度有所放缓，致美棉出现反弹，带动郑棉反弹。不过，国内终端需求依然疲软，出现限产，短期内15000元/吨是强阻力位，后期有望突破。
【交易策略】
期货：逢低做多。期权：买入看涨期权，如买入CF2409C15000。
（来源：方正中期期货）