沪铝供需矛盾或逐步凸显 价格或震荡偏弱运行

6月27日，沪铝期货行情走势图显示，今日盘中最高触及20380元/吨，最低下探20210元/吨；截止发稿，沪铝主力现报20285元/吨，涨幅0.25%。

市场要闻：

截止6月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存76.10 万吨，较上周同期减少0.77万吨。截止6月26日，LME铝库存103.87 万吨，较前一交易日减少0.56万吨，较上周同期减少2.79万吨。

6月26日SMM氧化铝指数价格录得3906元/吨，较上一交易日持平，澳洲氧化铝FOB价格录得507 美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨。

云南进入丰水期，目前电解铝厂复产稳步推进并逐步接近尾声，其他地区产能暂时保持稳定，内蒙新增投产项目预计接替云南贡献新的增量，预计6月底至7月初全国电解铝运行产能增至4330万吨。

据 SMM 了解，美铝 Kwinana氧化铝厂已于 6 月 1 号正式停止投料，Kwinana 氧化铝厂的建成产能为 220 万吨，此外，力拓旗下氧化铝厂天然气供应短缺的影响仍在持续，海外市场供应收紧导致氧化铝价格持续上行。

机构观点：

华泰期货：云南进入丰水期，目前电解铝厂复产稳步推进并逐步接近尾声，其他地区产能暂时保持稳定，内蒙新增投产项目预计接替云南贡献新的增量，供应预计仍继续爬升。预计6月底7月初全国电解铝产能增至约4330万吨，环比增量在30万吨上下。需求端逐步进入淡季，下游开工及订单呈现弱势状态，但前期高企的铝价使得部分采购需求滞后，铝价回调下，短期存在补库需求支撑短期库存去化，但中长期看供需矛盾或逐步凸显。短期国内铝价或震荡偏弱运行，关注20000整数关口一带支撑情况。

首创期货：电解铝：电解铝：基本面上，云南产能持续释放、华云三期建设完成，供应持续小增。市场逐渐进入淡季，高价抑制需求，尽管资金普遍看好后期铝，短期铝价预计会处于震荡盘整，运行于2—2.07万之间。