铜早报：经济数据走软 降息预期升温

行情回顾及分析

周三晚铜价上行，伦铜涨近2%至9852美元，沪铜涨1.44%至80230元。

宏观及市场

宏观偏多。美国6月ADP新增就业人数15万，低于预期，同时上周初请失业金人数增至23.8万，略高于预期，就业市场整体趋缓。此外，6月ISM服务业PMI超预期萎缩至48.8，经济降温趋势令9月降息押注升至70%，美元下挫，支撑铜价上行。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减至25.45万吨，国内电解铜贴水收敛至约65元，LME铜则延续累库至18.64万吨。周一巴拿马新任总统宣布对Cobre铜矿采取环境审计，已确定矿山复产与否，此外自由港获批今年剩余时间印尼铜精矿出口许可。

总结

总的来说，目前市场将降温的经济数据与降息预期关联，未交易需求放缓的压力，预计本轮铜价反弹幅度有限，不宜过分看多。今日沪铜主力运行区间参考79800-80800元。策略上，区间操作为主。

（来源：中信建投期货）