沪金主力小幅上涨 市场继续博弈美联储9月降息

7月4日，国内期市主力贵金属板块集体上涨。其中，黄金期货主力合约开盘报557.88元/克，截至发稿，黄金主力盘中最高触及560.26元/克，最低下探556.76元/克，暂报558.84元/克。

目前来看，黄金期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于黄金后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东方汇金期货指出，隔夜鲍威尔拒绝对于何时降息置评，市场继续博弈美联储9月降息，且仍在等待美国非农带来更多指引。美联储主席鲍威尔周二表示，美国正重回“通胀回落轨道”，但决策者在降息前需要更多数据来验证近期通胀率下降是否准确反映了经济状况。鲍威尔不愿就美国何时可能开始降息置评，但承认美联储已经进入了政策审议的敏感阶段，通胀和就业目标面临的风险“已经更接诉平衡”，这意味着在制定政策时，两者都不能完全优先。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，他看到了一些经济疲软的"警示信号”，并称美联储的目标是在不给劳动力市场带来压力的情况下降低通胀。隔夜鲍威尔讲话偏中性，不过结合最近偏弱的美国经济数据，市场对于美联储9月降息仍有一定预期。美国劳工统计局在其职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)中称，衡量劳动力需求的职位空缺在5月最后一天增加22.1万个，达到814万个，预期为791万美国5月份的职位空缺在前两个月出现大幅下降后有所上升，但在经济活动放缓的情况下，裁员人数有所增加。这一趋势仍与劳动力市场状况的缓和一致，这可能为美联储今年降息铺平道路。另外，本周市场关注的焦点仍然是美国非农就业数据表现，届时可能对贵金属走势带来更多指引。

华联期货表示，周三夜盘黄金继续走强，短线关注前期高点压力位。6月中下旬在地缘冲突影响下，短线出现技术性反弹，但在美联储6月议息会议再次偏鹰下，难有趋势性行情。我们判断中期看多的逻辑还在。中长期继续看多黄金，主要逻辑：1、随着4月地缘升级以来涨幅超预期已反映预期，黄金大幅回落，并且降息预期推迟也有体现，因此短期回调已消化了大部分前期超涨。5月非农数据再次走强，降息预期或有推迟，但2024年大概率仍开始降息。2、美联储放缓缩表，预计降息临近，美国通胀保持韧性，实际利率拐点临近，中长期利好黄金价格，3、地缘政治不确定性加大和美国银行问题也提升了黄金作为避险资产的吸引力，因此推荐中长期做多黄金。

东海期货评价：随着本周英国大选、法国议会选举、美国非农就业报告等一系列重大事件的临近，市场预期将迎来新的波动。尽管美联储决策者的展望更加鹰派，但金融市场预计今年将有一次或多次降息。贵金属依旧保持逢回调做多的观点。