美国失业率超预期 宏观因素主导镍价

【观点与操作策略】

宏观方面，美国失业率数据超预期，显示劳动力市场疲态显现，同时美联储态度逐渐偏鸽，降息预期走强。纯镍方面，电积镍现货依然偏紧，品牌升水坚挺，但镍价震荡上行的背景下，现货成交有转弱的迹象。硫酸镍方面，下游刚需有所显现，盐厂挺价再起，近期走势有平稳迹象，但预计后市需求总量依然偏弱，硫酸镍价格或仍将是偏弱运行为主。镍铁方面，市场悲观情绪延续，铁价成交下行打压市场信心。不锈钢方面，减产力度有限叠加需求偏弱，不锈钢或震荡运行。总的来看，近期宏观因素开始主导镍价，不过基本面偏弱。

操作上，沪镍短线做多，不锈钢区间操作。沪镍2409区间136000-146000元/吨。SS2409参考区间13500-14500元/吨。

【相关市场信息】

1、美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。失业率意外攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，为美联储官员权衡下一步货币政策提供了一个相互矛盾的信号。此前的预测是失业率将稳定在4%。

2、美联储会议纪要显示，美联储官员在上次会议中承认美国经济似乎正在放缓，而且“物价压力正在减轻”，但仍建议在承诺降息之前采取观望态度。官员们认为，在“有更多信息让他们更有信心”通胀正朝着2%的目标迈进之前，降低借贷成本是不合适的。“绝大多数”美联储官员评估称，经济增长“似乎正在逐渐降温，多数与会者表示，他们认为目前的政策立场是限制性的”。

3、【镍库存】7月5日LME镍库存97254吨，较前一交易日增加204吨。

4、7月5日，SMM高镍生铁均价966元/镍点（出厂含税），较前一交易日不变。

（来源：中信建投期货）