纸浆：需求拖累价格 盘面偏弱运行

【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报2950-3050元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5300-5600元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价5000-5150元/吨，漂白苇浆板含税出厂5200-5200元/吨。

【相关产品】双胶纸市场偏弱整理，实单成交有限。行业供应压力明显，需求面支撑仍偏弱，供需端矛盾凸出，市场竞争激烈。用户观望情绪浓郁，采买积极性较低。贸易商多促进走货为主，局部成交混乱，倒挂情况明显，70g卷筒双胶纸主流市场价格在5400-5700元/吨，隆众预计短期双胶纸市场偏弱整理延续，关注木浆价格变化。

铜版纸市场窄幅波动，成交延续不旺。行业供需相对平衡，部分企业延续挺价意愿，然下游需求表现仍偏弱，用户采买积极性不高，同时成本面因素支撑稍有减弱，贸易商多促进走量为先，主流品牌平张铜版纸价格区间在5600-5900元/吨。隆众预计短期铜版纸市场窄幅整理为主，关注木浆价格变化。

生活用纸市场价格维稳运行，纸企出货受限，主力纸企停机现象增多，业者看空情绪加剧；原料纸浆现货价格震荡走低，终端加工厂拿货情绪不积极，纸企普遍库存上升；隆众资讯预计短期生活用纸市场价格或震荡走低继续，关注原料浆价的波动变化和中大纸机运行情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场6700-6900元/吨，山东木浆大轴市场6700-6900元/吨，四川竹浆大轴市场7000-7200元/吨，广西甘蔗浆大轴市场6100-6200元/吨。

国内250-400g社会白卡纸市场均价为4340元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内社会白卡纸市场低端价格4100元/吨，高端价格4610元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5475元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格5050元/吨，高端价格6600元/吨。

今日白卡纸市场行情波动不大，价格上涨后波动减少，但是终端需求清淡，市场交投不快，业者涨价热情消退，淡季影响下市场交投平淡。纸厂开工逐渐恢复，目前停机纸厂不多，白卡纸产量逐渐恢复，加之木浆价格下行，多方利空影响下，白卡纸市场涨价压力较大。隆众预计短期白卡纸市场波动将明显减少，一是因为价格已经上调过，二是因为需求不景气，价格向下传导压力较大，三是下游客户多已备货，消耗库存为主，综上所述，预计短期市场以稳为主。预计短期部分品牌社会白卡纸市场含税价在4300元/吨上下；食品白卡纸纸杯原纸在5400元/吨上下。

【分析】纸浆期货市场偏弱运行，现货业者情绪偏悲观，市场交投重心下移。外盘美金价格止涨，部分报价下跌，支撑有所转弱。需求方面原纸厂家近期需求清淡，原纸出货情况欠佳，纸厂维持开工，减少原料纸浆的消耗，进而影响纸浆采购数量。总体而言，国内下游需求十分清淡,需求端偏弱拖累价格。短期内纸浆市场聚焦于需求端，偏弱震荡，建议关注新一轮外盘成交情况和原纸厂家采购需求情况。

【操作建议】长期可待需求端好转后逢低试多

【短期观点】偏弱运行

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