冶炼亏损已传导至冶炼企业集中检修 预计锌价震荡偏弱

截至本周一（7月15日），SMM七地锌锭库存总量为19.75万吨，较7月8日减少0.24万吨，较7月11日减少0.32万吨。沪锌主力涨0.64%，报24405元/吨，锌期货仓单81310吨，较前一日减少139吨。LME锌涨0.10%,报2952.0美元/吨，锌库存247475吨，减少3650吨。

现货市场，上海0#锌对2408合约贴水50元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2408合约贴水40-50元/吨，粤市较沪市升水10元/吨；天津0#锌对2408合约报贴水40-50元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。

价差方面，08-09价差-45元/吨，09-10价差+5元/吨，沪伦比8.27。

虽然冶炼亏损已经传导至冶炼企业集中检修，但供应减少目前尚未看到有效去库，主因下游需求淡季开工率较低加之终端订单疲软等因素导致。后续若低产量不能带动国内锌库存去化，预计锌价震荡偏弱，国内月差则维持当前水平，内外比价同样上行驱动有限。

（来源：光大期货）