货币政策整体稳健 国债期货维持震荡

7月23日收盘，30年期国债期货主力合约报109.57元，涨幅0.17%，盘中最高上探至109.62元，最低触及109.46元，持仓量达74240手，环比上一交易日减持1508手，成交量达26967手。

机构观点：

西南期货：当前市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但央行提示金融机构中长期国债风险，宏观数据整体平稳，货币政策整体稳健，更多宏观支持政策逐渐兑现。当前国债利率处在央行合宜区间下沿，国债期货上行空间有限，但国债期货的下行需要宏观数据的配合。多空交织下，预计国债期货难有趋势行情，建议保持观望。

中财期货：央行重塑政策利率新传导机制后首次降息，预计未来国债借入操作和临时正回购政策随时可能落地，影响债市情绪。鲍威尔鸽派发言叠加通胀和劳动力市场超预期降温，预计9月将降息。房地产市场仍处于调整之中，后续继续关注相关高频数据。十年期国债收益率2.2410（-0.91BP），十年期美债收益率4.25%（+5BP），中美利差倒挂为-2.009%。美债收益率上升，中美利差倒挂幅度收窄，人民币兑美元汇率上升；债市整体震荡看待。债市整体震荡为主，建议观望。