棉纱主力小幅下跌 美国各地棉区已入生长关键期

【行情复盘】

期货市场：周二夜盘继续下挫。棉花主力合约CF2409报收于14435元/吨，按收盘价日环比下跌0.65%；棉纱主力合约CY2409报收于19985元/吨，按收盘价日环比下跌0.4%。ICE2号棉报收于69.53美分/磅，日环比下跌0.4%。

现货市场：CCI3128B录得15706元/吨，日环比下跌36美分/磅；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得60.35美分/磅和64.09美分/磅，日环比分别下跌2.1美分/磅。

【重要咨询】

1、6月22日印度本年棉花上市量折皮棉约为2329吨，主要来自马哈拉施特拉邦及古吉拉特邦。据悉，当日印度棉花公司（CCI）抛储2.7万吨，其中约476吨为上一年度陈棉，本年度S-6竞拍底价维持在57800卢比/坎地，上一年度S-6竞拍底价维持在57300卢比/坎地。另悉，19日CCI拍储无成交，CCI抛储累计成交约20.3万吨，CCI库存量维持在35.6万吨。

2、据美国农业部（USDA）统计，全美和得州棉株现蕾和结铃进度持续领先于近年平均水平。得益于上周全美各地零星雨水不断，各棉区旱情均有不同程度的缓解，土壤墒情略有好转，棉株偏差率也有所改善。目前各地棉区已进入生长关键期，需关注各地高温、降雨等天气变化对棉株生长的影响。

3、当前各地区纱厂开机率稳中略降。新疆大型纱厂在八成以上，河南大型企业平均在65%左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在七成左右。价格方面，C32S环纺22100-23200元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在22500-23600元/吨之间，JC60S环纺报价在30800-31800元/吨之间。进口纱C10赛络20300-21000元/吨。

【市场逻辑】

美棉墒情好转，生长良好，同时印度抛储，导致内外盘承压下行，近期郑棉维有逼近前低14340元/吨的风险。

【交易策略】

期货：逢高沽空。期权：卖出虚值看跌期权，例如卖出CF2409P14400。

（来源：方正中期期货）