纸浆供需博弈态势不变 价格短期或承压运行
7月25日,纸浆期货行情走势图显示,今日盘中最高触及5734元/吨,最低下探5642元/吨;截止发稿,纸浆主力现报5658元/吨,跌幅0.25%。
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行情回顾:
7月24日,纸浆期货主力合约收涨0.85%至5720.0元,当日最高价报5736.0元,最低价报5606.0元,持仓量:-10030手至214057手。
纸浆期货主力合约多单持仓114958手,空单持仓144190手,净持仓为-29232手,处于净空头状态。
截至下午15:00收盘,纸浆期货资金整体流出4353.69万元。
机构观点:
中财期货:纸浆基本面来看,供给端受突发性扰动及美欧需求回暖分流影响,纸浆进口或有下行预期,而海外报价受美欧需求回暖影响相对坚挺,进口端量跌价涨逻辑支撑。库存方面,当前业者采购及囤货积极性不高,偏刚需拿货,预计库存方面延续低位震荡。需求端由于进入传统淡季且消费信心疲软,业者心态偏空,多让利走量,对纸浆消耗形成拖累。综合来看,纸浆基本面供需僵持或延续,考虑到市场交投清淡及成本支撑逻辑,纸浆下方空间或有限,建议震荡思路对待,操作上建议单边观望,关注SP09-01正套。
华泰期货:需求端来看,虽然上半年欧美地区终端消费有所回暖,但随着美联储降息预期持续弱化,下半年需求恢复的力度或不及预期。国内由于前期浆纸走势不一致,导致整体产业链利润传导不畅。下游原纸企业对高价木浆接受度降低,现货成交不畅,淡季压制下浆价破位下跌。不过目前国内纸浆港口库存仍处于同期低位,下游刚需仍有支撑。下半年成品纸产能还在不断地扩张,纸浆直接需求将得到一定保障。综合来看,内外基本面有所分化,国内下游企业盈利状况改善欠佳,下游纸厂多为消耗前期原料库存为主,供需博弈态势不变,继续拖累业者原材料采买积极性,受买涨不买跌的理念影响,原料压价采买,且采购单量较少,浆价短期或承压运行。