终端消费位于周期性淡季 制约猪价上方空间

7月26日生猪价格最新行情：今日盘中最高触及18600元/吨，最低下探18235元/吨；截止目前，生猪主力现报18300.00元/吨，跌幅1.37%。

行情回顾

7月25日，生猪期货主力合约收跌0.54%至18585.0元，当日最高价报18660.0元，最低价报18455.0元，持仓量：-3031手至55701手。

资金流向：截至下午15:00收盘，生猪期货资金整体流出1.27亿元。

机构观点

正信期货：7月整体企业出栏较为积极，散户略有惜售现象，猪价震荡上行。市场普遍认为中下旬有供应放量风险，期货盘面相对现货涨幅较小，市场相对理性，已将降价预期打入盘面。宰量依旧保持低位，证明阶段性市场供应仍处于较低水平。下周随着夏季高温来临，消费或走所减弱，二育积极性走弱减弱，从前期需求向供应方向转移，看短期回调之下。操作建议：关注市场体重、宰量以及二育出栏进度，建议近月观望为主。

混沌天成期货：4月中以来，市场预期悲观，期货盘面不跟生猪现货价格，对5月合约、7月合约过度悲观之后动态调整。屠宰均重仍在小幅降低，近期南方猪价反超北方，北方市场目前多处于震荡调整阶段。中长期逻辑来看，第二波二育没有弥补理论供给缺口，现货涨价超预期，冲高高度仍旧未知，仍在交易供给缺口，取决于后期二育主动补库存的程度，预计远月供给增加。现货价格冲高回落时可布局反套。

华创期货：周四，生猪2409合约期价震荡偏弱运行，收盘报价18585元/吨，较前一交易日结算价下跌100元/吨，跌幅0.54%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓32057手，空单持仓33573手，多空比约为0.95。去年下半年养殖端能繁母猪去化加快，供应压力或逐渐缓解，目前企业二育入场现象尚存，标肥价差逐渐走阔，但偏谨慎；规模企和散户出栏情绪减弱，市场适重生猪流通减少，现货价格偏强，但终端消费位于周期性淡季，制约猪价上方空间。盘面看，期价上方面临技术性压力。预计生猪期价短期震荡运行。