需求疲软及港口累库 预计甲醇短期震荡调整

7月26日，甲醇期货实时行情：今日盘中最高触及2520元/吨，最低下探2484元/吨；截止目前，甲醇主力现报2517.00元/吨，涨幅0.76%。

行情回顾

7月25日，甲醇期货主力合约收跌0.64%至2484.0元，当日最高价报2515.0元，最低价报2481.0元，持仓量：-5960手至737599手。

资金流向：截至下午15:00收盘，甲醇期货资金整体流出652.38万元。

机构观点

光大期货：周四，太仓现货价格2510元/吨，内蒙古北线价格在2130元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1050元/吨，江苏地区醋酸价格在3150-3200元/吨，山东地区MTBE价格6975元/吨。综合来看，虽然供应端不论是国内还是进口均有增加的预期，供应压力较大，但MTO开工也开始进入回升阶段，这在现实和预期层面都能提供支撑，并且库存经历一轮快速累积之后，已经恢复到近几年同期的均值附近，累库速度将有所放缓，预计甲醇震荡调整。

山金期货：甲醇装置负荷稍有下降，截至7月25日，国内甲醇整体装置开工负荷为62.15%，较上周下降2.95个百分点，较去年同期下降4.39%。煤制甲醇生产毛利润尚可，7月中下旬计划到港量仍较多，市场可流通货源充足，甲醇市场基差平水。需求处于阶段性淡季，甲醇制烯烃生产利润仍偏低，对甲醇的需求难有明显回升，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在57.99%，较上周上升2.83%，传统需求同比好于往年。截至2024年7月24日，中国甲醇港口库存总量在103.44万吨，较上一期数据增加5.35万吨。总体来说，甲醇供应充足，需求端疲软，港口压力增大。预计甲醇短期偏弱震荡。

混沌天成期货：国内、外供应回升+需求持续低位；进口兑现预期中，当前春检仍在高位但预计7月下大幅重启；而需求主要是MTO开工低（市场普遍预期在7月下8月初，兴兴已重启，恒通月底重启），传统淡季；仍在持续兑现累库中。目前供需预期仍将偏向累库，但若MTO全部重启预计Q3矛盾不大，Q4及明年一季度改善。而外部的新变化主要在国内宏观及能源成本预期上，震荡观点（关注港口累库情况，原油及宏观对聚烯烃影响）。