基本面供大于求 铝价保持低位震荡运行

北京时间8月15日午盘，沪铝期货主力合约开盘报19095元/吨，今日盘中最高触及19180元/吨，最低下探19005元/吨；截止目前，沪铝主力涨幅达0.55%，报19150元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铝期货今日开盘报2325美元/吨，现报2338美元/吨，涨幅0.47%，盘中最高触及2344美元/吨，最低下探2321.5美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

8月12日，据统计，国内铝棒社会库存为12.23万吨，较上周四去库了0.04万吨，出库量环比下降0.10万吨至4.34万吨。

根据相关机构数据显示，7月份国内铝型材企业的综合开工率为49.87%，环比下滑1.88个百分点。7月铝板带箔企业开工率为65.70%，环比下降2.30个百分点。2024年7月份国内铝线缆行业综合开工率环比6月上涨2.71%至59.36%，同比去年上涨15.47个百分点。

【机构观点】

南华期货：展望后市，美CPI符合预期，9月降息预期回落，基于成本支撑以及初端加工环节略有好转，预计短期震荡为主，不排除因下游补库推动小幅反弹。首先，预计9月降息落地前，情绪仍有摇摆可能，宏观因素影响依旧强于基本面。其次，基本面来看，短期初端环节以铝棒为主的加工费较二季度显著反弹，淡季后期型材在手订单、排产等数据已有回升，且下游原料及产成品库存均处低位，主客观角度均给予补库背景条件，因此短期具备一定反弹驱动。不过，基于供给充裕、内需新能源增速放缓、外需潜在回落可能，预计下半年整体无显著矛盾，基本面角度看反弹空间整体有限。

广州期货：美国CPI同比数据低于预期，通胀进一步走弱，联储9月降息预期下降。铝土矿供应紧张价格高位，氧化铝现货报价坚挺，电解铝成本仍有支撑，中游冶炼开产高位，淡季国内下游需求平淡，金九银十旺季效应待证伪，国内交易所+社会库存铝锭库存累积，铝棒顺畅去库，海外库存保持去库节奏。宏观支撑偏弱，基本面供大于求，铝价上下空间有限，保持低位震荡运行。