宏观利空情绪缓和 锌价偏强有望延续

北京时间8月21日午盘，沪锌期货主力合约开盘报23445元/吨，今日盘中最高触及23530元/吨，最低下探23210元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达1.23%，报23520元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报2796.5美元/吨，现报2828美元/吨，涨幅1.20%，盘中最高触及2829.5美元/吨，最低下探2787美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

据数据显示，中国2024年7月精炼锌进口量为18,451.866吨,环比下降47.17%,同比下降75.97%。哈萨克斯坦是第一大供应国,当月从哈萨克斯坦进口精炼锌8,495.963吨,环比减少30.79%,同比减少58.27%。澳大利亚是第二大供应国,当月从澳大利亚进口精炼锌6,274.332吨,环比下降36.91%,同比下降65.79%。

8月16日，镀锌企业开工率53.48%，环比-5.2个百分点；压铸锌合金开工率54.88%，环比-1.4个百分点；氧化锌开工率55.65%，环比+1.8个百分点。

8月19日，SMM七地锌锭库存总量为13.27万吨，较8月12日减少0.44万吨，较8月15日减少0.14万吨，国内库存继续录减。

【机构观点】

弘业期货：隔夜伦锌小幅高开后震荡收十字线。沪锌晚间小幅高开后弱势回落收小阴线。国内外矿8月月度加工费环比继续下降，国内冶炼厂检修较多，供应端压力预期继续下降。淡季需求下滑并不明显，需求端预期较乐观。短期国内继续去库存化，宏观利空情绪缓和后，锌偏强有望延续。中期供应端减少，需求预期乐观，锌价中长期以逢低多头思路。关注冶炼厂动态和下游需求情况。

广州期货：关注本周宏观数据公布，全球经济衰退逻辑仍未交易结束，警惕宏观情绪反复多变。锌矿TC费率低迷，冶炼厂在生产利润亏损压力下部分厂家主动减产检修，精炼锌产量下降明显，进口锌少量补充，交易所仓单提单情绪积极，交易所库存+社会库存保持去库态势，下游加工消费依旧疲弱，金九银十旺季效应等待证伪。宏观情绪反复，基本面上看，上游保持供应紧张，中游负利润反馈主动减停产，下游消费疲软但有旺季乐观消费预期支撑，前期锌价快速走跌，下游点价接货积极，短期锌价偏强震荡，谨慎做多。