夜盘郑糖窄幅整理 国际糖市仍维持过剩预期

【行情复盘】

期货市场：夜盘郑糖窄幅整理。SR501合约在5555-5580元之间波动，略跌0.11%。

【重要资讯】

据海关总署数据，7月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.81万吨，同比增加3.48万吨，增幅17.99%。2024年1-7月份累计进口117.68万吨，同比增长13.44万吨，增幅12.90%。2023/24榨季截至7月，累计进口159.21万吨，同比增加36.58万吨，增幅29.83%。

【市场逻辑】

国际糖市仍维持过剩预期，但巴西食糖产量可能同比下降，印度产糖也有减少可能，而国际糖价震荡整理过后有向下突破的迹象。近来国内糖厂库存偏低，后期销售压力不大。但2024/25年度食糖有望继续增产，且传闻部分地区甜菜糖厂将提前开工。还有，7月份外糖进口量同比大增279.7%，近来国际糖价走低令进口糖利润更加明显，后期外糖进口有望继续增加。而且，糖浆、预混粉等食糖替代品的进口也有增长。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。

【交易策略】

近日国内主产区广西、云南现货糖价纷纷下调，或许是食糖增产、外糖进口增长的预期超过传统中秋、国庆备货需求对糖价的支持，而国际糖价打破整理后还有继续下降的可能。巴西产糖形势虽不很理想，但食糖产量预计仍会处于历史高位。加上印度、泰国天气状况有利，全球食糖过剩依然是主流预期。预计SR501或许要先下探至5500元附近寻找支撑。

（来源：方正中期期货）