白糖成本支撑作用下 期价或延续反弹运行

8月29日，白糖期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5662元/吨，最低下探5617元/吨；截止发稿，白糖主力现报5652元/吨，涨幅0.18%。

市场要闻：

巴西蔗糖产业协会联盟（UNICA）8月28日发布的数据，自4月1日开启2024/25新榨季以来，巴西食糖产量依然强劲，截至8月16日巴西主产区（中南部地区）累计入榨甘蔗37744万吨，同比增长4.83%，累计产糖2391万吨，同比增长5.41%，而乙醇累计产量为180亿升，同比增长7.26%。其中，8月上半月甘蔗压榨量4383万吨，同比下降8.57%，产糖310.9万吨，同比减少10.24%。

巴西国家作物机构Conab上调2024/25年度甘蔗产量的预测，但表示仍将低于上一年度。2024/25年度甘蔗产量预计为6.898亿吨，高于4月预估的6.859亿吨，但仍低于2023/24年度的7.1321亿吨。

海关总署8月18日公布的数据显示，2024年7月份我国进口糖跳增至42万吨，同比上年同期增长279.7%，远高于6月份进口的3万吨；1-7月份我国累计进口糖172万吨，同比上年同期增长42.2%。

机构观点：

西南期货：上一日，国内郑糖持续反弹，消息面较为平静，跟随外盘运行为主，当前基差偏高。隔夜外盘原糖大幅上涨超3%，连续多日上涨，因巴西甘蔗部分地区出现火灾影响产量，巴西最大糖生产集团Raizen SA预测，约有180万吨甘蔗受到火灾的影响，约占其2024/25年度作物预期产量的2%。综合来看，亚洲印度和泰国产地丰产预期强烈，但外盘估值中性偏低，向下空间有限；从国内来看，供需偏弱，但盘面已经跌破所有的成本，估值已经偏低，跟随外盘运行为主。

中泰期货：国内郑糖主力合约跟随国际糖价反弹运行，昨日现货小幅上涨。一方面有成本的支撑作用，国际糖价大涨带动进口成本上移的推动，配额外进口加工亏损幅度再度扩大至千元以上。一方面现实国产糖陆续清库，库存压力不大，在商品整体氛围好转的氛围下利于盘面糖价回升，关注本榨季结转量大小，预期新榨季上市压力还未到来前利于糖价反弹，但新榨季预期增产，中长期供给增加的压力限制糖价反弹空间，技术面郑糖主力2501合约反弹关注20日均线和40日均线间的阻力。短线跟随国际糖价上涨及成本支撑作用下反弹运行，远期供给仍承压。