镍价基本面过剩格局延续 价格反弹需等待宏观利好指引

截至周五（8月30日）收盘，沪镍主力合约收于131510元/吨，跌幅0.05%。据数据显示，本周（8月26日-8月30日），沪镍期货主力周K线收阳，周内涨幅达0.60%，持仓量环比上周增持13537手，成交量达680154手。

市场要闻：

海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国

据SMM了解，近期印尼NPI新增产线投产仍存在新进展，主要集中于苏拉威西岛一带。预计对于当前印尼镍市场镍矿需求量预期仍将带来一定的增加。

据SMM了解，截至8月31日，已接到369份镍矿相关生产企业的相关申请，印尼红土镍矿RKAB审批配额量今年达2.486亿湿吨。

机构观点：

一德期货：镍矿价格持稳，镍铁价格升至1005元/镍点附近，国内铁厂利润持续收窄，不锈钢消费放缓，上周库存微降，钢厂排产量不减，后期库存压力仍存。新能源方面，8月三元正极材料排产环比有好转但无超预期表现，日内硫酸镍价格续涨，折盘面价维持12.78万元/吨。纯镍方面，国内外库存续增，过剩格局延续。

西南期货：基本面来看印尼镍矿偏紧格局继续延续，镍矿价格有所上行，印尼仍在大量进口菲律宾镍矿，当地镍铁厂有大量补库需求，不过受到矿价上涨影响，镍铁厂利润持续挤压，总体来看成本支撑较强，国内镍矿供应较为宽松，印尼镍矿审批的影响基本淡化，纯镍产量已经处于高位，并且新投产产能持续释放令镍元素供应端压力进一步增加，需求端来看不锈钢下游消费仍旧疲软，库存仍在高位，不过8月部分钢厂为旺季做准备，有补库行为，8月份三元材料排产情况有所好转，需求转好并未明显传导至产业链上游，硫酸镍需求仍旧清淡，旺季兑现预期仍有待观察。综上来看，镍价基本面过剩格局延续，且库存压力较大，价格反弹需等待宏观明显利好指引。