工业硅周供应环比继续回落 主力合约弱势震荡

【行情复盘】

工业硅主力2411合约有所反弹，跌1.25%至9735元/吨，日成交量大幅下降，持仓量小幅增加。仓单减少434张，至64045张。

【重要资讯】

金十数据9月2日讯，隆基绿能总经理钟宝申认为，硅片环节上半年价格持续下跌，7月、8月已经跌至最低点，即便是优势企业，价格也达到现金成本下方。“因此，隆基根据市场情况分析，然后做了价格的稍微上调。这次上调价格后，我们认为价格是能够站住的，未来我们的判断是价格只会往上，不会继续往下。”他说，“主要的判断是经过前段时间市场上各方参与者的充分竞争，大家都相对看清整个行业竞争的趋势，上游原材料价格已经企稳，上游企业基本处于亏损状况，所以我们认为向下的空间基本没有。”钟宝申透露，业内都清楚知道“生产越多，亏损越多”，所以在这种情况下，各个企业的生产规模不会随着本次调价而有所增加。

【市场逻辑】

供应方面，周供应环比继续回落，且降幅明显加大，主要是西南回落，随着前期订单的结束，其中四川、黑龙江减产停炉较多，西北也有下降，但降幅相对有限，目前多数企业策略是开工不满产。据百川盈孚统计，2024年7月中国金属硅整体产量46.4万吨，同比增加53%，7、8月北方新产能投产，供给仍存一定压力。下游多晶硅行业整体开工率继续回落，但降幅有所放缓，8月产量预计继续下滑；有机硅开工产量小幅回升，增量需求有限，进一步增加难度较大；铝合金方面，产量略有下降，采购需求走弱，总体变化不大。预计9月将略有好转。出口方面，2024年1-7月金属硅累计出口量41.91万吨，同比增加25.2%。目前企业库存持续回升，回升斜率有所放缓。交易所库存有拐头迹象，关注持续性。

【交易策略】

盘面在昨日大跌后有所反弹。操作上，除去此前非主流地区减产，近期因高温四川有限电情况，供给端收缩持续量变，但尚未质变，产业驱动向下。近期宏观情绪多有反复，盘面预计较难形成趋势性上涨。重点关注注册仓单变化，注销明显增加时可关注企稳做多，目前以及有所增加，建议暂时观望为主。

（来源：方正中期期货）