基本面缺乏明显驱动 镍价仍跟随宏观情绪波动

9月4日，沪镍期货主力合约开盘报128160元/吨，今日盘中最高触及128450元/吨，最低下探125520元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅达2.34%，报125770元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报16475美元/吨；截至目前，现报16365美元/吨，跌幅0.70%，盘中最高触及16485美元/吨，最低下探16355美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

9月3日，LME镍库存119292吨，周环比继续增加2676吨；SMM国内六地社会库存28862吨，周环比增加1014吨；保税区库存4100吨，周环比减少100吨。

《铁合金在线》统计，2024年8月菲律宾发运至印尼镍矿发运量约170万吨，较7月环比增6.70%。2024年1月1日至2024年8月31日，菲律宾发运至印尼镍矿合计约585万吨。

据数据统计，2024年7月印尼镍铁出口量73.1万吨，环比减少4.4万吨，降幅5.7%；同比减少2.4万吨，降幅3.1%。其中，7月印尼出口至中国镍铁量66.6万吨，环比减少2.2万吨，降幅3.2%；同比减少7.2万吨，降幅9.7%。2024年1-7月印尼镍铁出口总量458.6万吨，同比增加94.9万吨，增幅26.1%。其中，出口至中国镍铁量434.8万吨，同比增加79.6万吨，增幅22.4%。

【机构观点】

华联期货：行业方面，印尼镍矿供应依旧偏紧，对菲律宾镍矿进口只增不减。纯镍过剩格局加剧，精炼镍供给压力仍然较大，海内外库存加速累库。需求端来看，不锈钢消费依旧疲软，库存处于高位，不过，部分钢厂为旺季做准备有补库需求，三元材料排产好转，但需求无法向上游传导，硫酸镍需求依旧清淡。总体来看，印尼镍矿供应仍偏紧张，矿端仍有支撑，但精炼镍过剩格局难有好转，基本面仍缺乏明显驱动，镍价仍跟随宏观情绪波动为主。

佛山金控期货：印尼镍矿供应扰动仍将持续，镍铁价格亦较为坚挺;下游方面，不锈钢库存延续缓慢去库，300系不锈钢库存去库幅度更大，后续有望从高位回落;硫酸镍依旧受终端淡季影响，需求较弱。纯镍社会库存延续累库，库存压力逐渐增加。不锈钢从库存表现来看已有好转迹象，整体需求端处于现实偏弱预期好转的状态，镍价底部亦有一定成本支撑。昨夜美国ISM制造业PMI不及预期，日内镍价偏弱运行，中短期来看仍将维持125000-135000)区间震荡走势。