需求偏弱牵制上行空间 沪铅价格延续震荡行情

北京时间9月5日午盘，沪铅期货主力合约开盘报17065元/吨，今日盘中最高触及17240元/吨，最低下探16860元/吨；截止目前，沪铅主力跌幅达1.66%，报16895元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铅期货今日开盘报16895美元/吨，现报2007.5美元/吨，跌幅0.40%，盘中最高触及2026美元/吨，最低下探2004美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

截至9月2日，铅锭五地社会库存总量至2.03万吨，较8月26日增加0.32万吨:较8月29日增加0.4万吨。

9月4日，伦敦金属交易所（LME）铅注册仓单162675吨；注销仓单14825吨，增加625吨；铅库存177500吨，减少375吨。

【机构观点】

西南期货：铅精矿市场供需维持紧缺状态，进口矿难以完全弥补国产矿的供应缺口，铅精矿加工费维持低位，个别原生铅企业检修减产，原料废电瓶供应紧张，铅价反弹后，回收商观望情绪提升，再生铅企业亏损严重，生产积极性不佳。蓄电池的终端消费市场仍无改善，由于销售不畅，经销商主动抛货降库存，蓄电池企业开工率维持在相对低位。上周，电解铅社会库存下降1.38万吨。需求偏弱牵制铅价上行空间，但供应端尚未有明显增量，且再生铅成本难降等因素提供下方支撑，铅价或延续震荡行情。

弘业期货：隔夜伦铅小幅低开后继续回落收大阴线。沪铅晚间小幅低开后反弹收小阳线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅8月底开始检修。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，需求继续疲软。短期需求疲软，铅价上方承压。不过废电瓶成本和再生铅企业亏损减产对铅价有较强支撑，预计铅震荡偏弱，但不宜太悲观。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。