低硫燃料油基本面存在利多驱动 市场结构有望偏强运行

9月9日，低硫燃料油期货行情走势图显示，今日盘中最高触及4030元/吨，最低下探3880元/吨；截止发稿，低硫燃料油主力现报3908元/吨，跌幅2.86%。

行情回顾：

9月6日，低硫燃料油期货主力合约收涨2.43%至4044.0元，当日最高价报4088.0元，最低价报3978.0元，持仓量：-5545手至56114手。

截至下午15:00收盘，低硫燃料油期货资金整体流入328.45万元。

机构观点：

华泰期货：近期市场结构超预期走强，国内与新加坡现货均面临供应偏紧的局面，现货贴水、月差、裂解价差均大幅上涨。除了船燃端需求的边际改善外，供应端的收紧是市场走强的主要驱动因素。一方面，近期新加坡调油原料相对缺乏，富查伊拉分流了部分套利船货，合格船燃品供应趋紧；另一方面，国内出口退税配额逐步消耗，新一批配额尚未落地，主营炼厂低硫燃料油产量下降，保税市场现货偏紧。参考船期数据，8月份我国低硫燃料油到港量达到27.4万吨，环比增加11.7万吨。整体而言，低硫燃料油基本面存在利多驱动，短期市场结构有望偏强运行。但中期来看，剩余产能充裕、下游需求被逐步替代的矛盾并未改变，估值要持续向上突破存在较大阻力。

银河期货：低硫燃料油现货窗口买家报价持续高位。低硫燃料油四季度供应预期随着Al-Zour炼厂检修及Dangote汽油装置投产而环比下行。国内市场关注低硫配额下发不足和9月低硫产量低位预期。