宏观情绪回暖 铅锌偏强震荡

【沪铅】

市场焦点：隔夜沪铅偏强震荡。基本面看，供应端，再生铅炼厂下调原料采购报价，回收商畏跌出货，短时货源稍有放量。炼厂方面，原生端据上海有色统计9月环比减量或达3万吨，且均源自中大型炼厂；再生端维持低开工，月内增量不超过1万吨。需求方面，目前新电池消费未有明显好转，电池仍以去库为主，但中秋国庆备货需求下，炼厂出货情况表现好转。

总体而言，基本面变化仍然有限，随着旺季预期和节前补库需求回归，铅价或以偏强震荡为主。

操作策略：操作上，沪铅区间操作，沪铅主力合约运行区间16300-17300元/吨附近。

多空：中性

【沪锌】

市场焦点：隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，美国8月核心CPI环比升至0.3，市场对降息力度预期有所降温。供应端，月内部分炼厂恢复生产，但整体开工依旧偏低，同时加工费低位维稳，锌价底部尚有支撑。需求端，下游开工偏低，终端消费依旧疲软，且暂无大批量补足原料库存需求。

总体而言，短时9月议息会议前重要数据已悉数公布，25bp基准预期下宏观情绪持续升温，而基本面层面锌锭尚存缺口，预计沪锌整体以偏强震荡为主。

操作策略：操作上，沪锌前多暂持，沪锌主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。

多空：中性偏多

（来源：中信建投期货）