美联储降息带来流动性利好 沪铜价格重心持续上行

北京时间9月19日午盘，沪铜期货主力合约开盘报74810元/吨，今日盘中最高触及75600元/吨，最低下探74350元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达1.46%，报75530元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报9372美元/吨，现报9515美元/吨，涨幅1.22%，盘中最高触及9517美元/吨，最低下探9312美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

高盛公布了其对金属市场的最新预测，该行将明年铜的价格预测大幅下调近5000美元/吨，由原先的价位降至每吨10100美元。

据数据显示，2024年7月中国进口阳极铜7.07万吨，环比增加5.63%，同比减少17.65%；2024年1-7月累计进口阳极铜53.50万吨，累计同比减少16.63%。

据最新数据，2024年7月中国铜废料及碎料进口量达194673吨，环比增长13%，同比上升23%，实现了同比和环比的双增长。

据数据显示，2024年7月全国铜材产量190万吨，同比增长1.27%；1-7月累计产量1236.0万吨,同比下降1.3%。SMM中国铜材企业月度平均开工率8月为65.21%，环比上升0.97个百分点。

【机构观点】

华联期货：行业方面，美国政府上周公布将对我国进口商品大幅增加关税，长期将不利于新能源国际合作与发展。本周美联储召开议息会议，预计降息概率较大，不过如果降息幅度较小，对市场影响或有限。铜价下跌后刺激部分精铜消费，库存去化节奏再次加快，且铜矿TC依旧维持低位，粗铜加工费大幅下挫，冶炼厂原料供应风险仍存，对价格形成一定支撑。上周节前金属需求回暖增强市场信心，中秋前备货潮起加速去库支撑铜价上行。由于当前已经进入金九银十传统季节性消费旺季，尽管今年消费不如往年，但库存下降说明好转依然值得期待。今天凌晨美联储降息50个基点，不过外盘反应相对平静。

广发期货：美国制造业PMI、就业数据疲软，通胀放缓，联储9月FOMC决议降息50bp。降息为市场带来流动性利好，关注后续美国降息路径与经济基本面走势。美联储降息也将为中国等其他国家货币政策打开空间。铜矿周期性收缩，铜精矿供应趋紧格局不改；TC低位增强冶炼减产预期，冶炼产能偏紧。库存高位对价格形成一定压制，同时价格高位对需求的抑制仍有隐患。随着国内步入消费旺季，下游加工企业开工率向好，短期价格的反弹空间或取决于旺季需求的兑现程度。中长期来看，更为流畅上行行情有待于降息落地后经济预期的转变。